מימון פרייבט אקוויטי של פרויקטים של אנרגיה מתחדשת

תִקצוּב

מבוא

ההתעניינות הנוכחית באנרגיה מתחדשת הסלימה מאוד. כעת, חברות הון פרטיות מגלות עניין רב בהשקעה רק בפרויקטים של אנרגיה מתחדשת. זאת גם על רקע הצורך לרכוש משאבי אנרגיה נוספים על ידי ענקיות העולם השונות. ובכל זאת, משבר האשראי האחרון והמשבר הפיננסי הובילו את חברות השירות לפוזיציות נטולות מזומנים. לפיכך, דרישותיהם להשקעה מהירה במזומן והשקעות הון אחרות בפרויקטים חדשים של אנרגיה מתחדשת נענו על ידי המשקיעים בפרייבט אקוויטי המשקיעים בחברות אלו ובפרויקטים שלהם. עם זאת, ההתמקדות הגדולה ביותר נותרה בהשקעה בפרויקטים בוגרים יותר כגון אלו הקשורים לאנרגיה של רוח ושמש.

קרן הפרייבט אקוויטי שבסיסה בבריטניה, Bridgepoint, השקיעה לאחרונה כמעט 850 מיליון דולר בפרויקטים של אנרגיית רוח בספרד. כמו כן, חברות השקעות פרטיות עולמיות אחרות גם הגדילו באופן דרסטי את פעילותן להשקעה כמעט בכל הפרויקטים הקרובים. הקבוצות הגדולות בתעשייה כוללות את KKR ו-Blackstone (Schäfer, 2011).

עם זאת, חברות אחרות עוסקות גם במימון פרויקטים אלה שיש להם פחות סיכוני צד ותשואות גבוהות יותר. הפרויקטים האופייניים הממומנים על ידי חברות הון פרטיות אלה כוללים רק את אלו במגזר האנרגיה המתחדשת שמתרחקים מהדלקים המאובנים המסורתיים. פרויקטים אלה כוללים אנרגיה סולארית, רוח, ביומסה, דלק ביולוגי, אנרגיה גיאותרמית ופרויקטים אחרים הקשורים לאגירת אנרגיה והתייעלות. בנוסף, השקעות אלו מאופיינות בעיקר בהשקעות עתירות הון מבוססות נכסים בצמיחה גבוהה מאוד (Hudson, 2012).

מימון פרייבט אקוויטי של פרויקטים של אנרגיה מתחדשת

כמו משקיעים פרטיים אחרים כולל הבנקים המסחריים, קרנות הפנסיה ואחרים, גם חברות ההשקעות הפרטיות משקיעות באופן פעיל בפרויקטים של אנרגיה מתחדשת. חברות וקבוצות אלו מתמחות במימון פרויקטים של אנרגיה מתחדשת ברחבי העולם. לחברות אלה יש בדרך כלל מאגר של קרנות הון פרטיות שנוצרו באמצעות השקעות של משקיעים מוסדיים ושל אנשים בעלי הון גבוה אחרים. כספים אלו פרוסים ברחבי העולם ומשקיעים בעיקר בפרויקטים של אנרגיה מתחדשת גלובלית.

נכון להיום, שיטת המימון שלהם היא כזו שהם לוקחים את הפוטנציאל האפסייד של סיכונים אלו תוך הימנעות מסיכוני החיסרון. פוטנציאל עליות זה זמין רק בטכנולוגיה הבוגרת ביותר ובפרויקטים כגון אלו של אנרגיית השמש והרוח. לאחר מכן, למשקיעים אלה יש גם אסטרטגיית יציאה מהירה לפיה משקיעים אלה מסיימים את ההשקעות שלהם תוך כ-3 עד 5 שנים. התשואות הצפויות שלהם מחושבות באמצעות שיטות המימון המסורתיות של פרויקטים. הם משתמשים ב-IRR (החזר פנימי) של הפרויקט כדי לחשב את החזר הפרויקט שלהם. שיעור המכשולים הנוכחי של משקיעי הון פרטיים אלה עבור פרויקטים בוגרים של אנרגיה מתחדשת נע בין 25{bd7f0c4ee3d717213b53fd3ea55d24855f1a28ad4327bdf3812aa7b75c07f282} ל-35{bd7f0c4ee3d717213b53fd3ea55d24855f1a28ad4327bdf3812aa7b75c07f282}. עם זאת, נאמר כי אלה מייצגים רק את טווח שיעורי המכשולים בעוד שהתשואות בפועל שהושגו על ידי מאגרי הכספים הללו אמורות להיות אפילו גבוהות במידה ניכרת.

בעוד שמשקיעי הון פרטיים אלה מסתכלים על הפוטנציאל ההפוך שלהם, הם נדרשים גם למזער את הסיכונים השליליים שלהם. סיכונים אלו מתייחסים לרוב לסיכוני מדינה ופיננסיים, סיכוני רגולציה ומדיניות, סיכונים ספציפיים וטכניים לפרויקט וסיכוני שוק. הסיכונים הפרטניים בקטגוריית המדינה והסיכונים הפיננסיים כוללים את הסיכון הכלכלי, הסיכון הביטחוני, הסיכון הריבוני (הכולל את המדינה והסיכונים הפוליטיים) וסיכוני מטבע.

להיפך, המדיניות והסיכונים הרגולטוריים רלוונטיים מאוד בהתחשב בשינויי המדיניות הדרסטיים המתרחשים במגזר האנרגיה המתחדשת, במיוחד באירופה. הסיכון הרגולטורי נוגע לחוקים ולתקנות הקשורים למימון המגזר ולאלו הקשורים לפעילות פרויקטים אלו.

הסיכונים הטכניים והפרויקטים מתייחסים לסיכונים הבנייה, הסביבה, הניהול והטכנולוגיים. לבסוף, סיכון השוק נוגע לנטילה של המוצר או שירות האנרגיה המתחדשת וסיכוני מחירים אחרים, הנוגעים למחירי המוצרים הללו וכן לאלו של נגזרות הבסיס שלהם הנסחרות בבורסות השונות (צדק, 2009). ).

סיכום

חברות הפרייבט אקוויטי מתמחות יותר ויותר במימון פרויקטים של אנרגיה מתחדשת העולים ברחבי העולם. פרויקטים אלו מתייחסים בעיקר לפרויקטי האנרגיה הבוגרים ביותר כגון אלו של אנרגיית רוח ושמש. משקיעים פרטיים אלו מממנים רק את אותם פרויקטים שיש להם פוטנציאל עליות גבוה מאוד ופוטנציאל סיכון נמוך יותר. כתוצאה מכך, הם מסוגלים לממש את שיעורי המכשולים הגבוהים מאוד שלהם שנעים בין 25{bd7f0c4ee3d717213b53fd3ea55d24855f1a28ad4327bdf3812aa7b75c07f282} ל-35{bd7f0c4ee3d717213b53fd3ea55d24855f1a28ad4327bdf3812aa7b75c07f282} IRR. יתרה מזאת, משקיעי פרייבט אקוויטי גלובליים ואחרים גם יוצאים מהפרויקט בעוד כ-3 עד 5 שנים ובכך למעשה ממקסמים את התשואות שלהם.

הסיכונים השליליים של פרויקטי אנרגיה מתחדשת אלה עדיין קיימים, אם כי הם פחותים מאלה של מימון בשלב מוקדם או של מימון לכל החיים של פרויקטים אלה. סיכונים אלו מתייחסים לסיכונים פיננסיים ומדינות, סיכוני רגולציה ומדיניות, סיכונים פרויקטיים וטכניים וכן לסיכוני השוק השונים.

עם זאת, ישנן גם חברות אחרות המשקיעות בפרויקטים אחרים של אנרגיה מתחדשת בנוסף לפרויקטים היציבים ביותר של אנרגיית רוח ואנרגיה סולארית. אלה כוללים את אותם פרויקטים של אנרגיה מתחדשת כגון ביומסה, דלק ביולוגי, אנרגיה גיאותרמית ופרויקטים לאחסון ויעילות של אנרגיה מתחדשת.

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר.